사업계획서 제안서 기획서 회사소개서

관련파일 다운로드    Size : 1,157,120 byte (ppt)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

관련파일 다운로드    Size : 206,336 byte (ppt)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

관련파일 다운로드    Size : 714,752 byte(파워포인트)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

투자유치에 소요되는 시간은 국내 벤처캐피탈의 경우 통상 3개월이내이며, 대기업 투자팀은 최소 3개월에서 그 이상의 시간이 소요되고 있어 벤처캐피탈 보다 심사 및 처리시간이 좀 더 많이 소요된다.

해외 투자기관으로 부터의 투자유치는 6개월이상의 긴시간 동안 투자심사와 실사등의 시간이 소요되며, 외국사무소의 국내소무소는 대부분 투자심사 기능을 갖추지 못하고 1차 Screening 정도의 업무만 수행하는 관계로, 해외에서 심사역들이 들어와서 실사를 해야 하는 관계로 한국출장 일정과 시간을 맞춰야하는 2중의 부담을 감안해야 한다.

엔젤투자의 경우 통상 2개월정도의 투자심사 기간이 소요되며, 최근 엔젤투자의 경우에도 감사결과를 요구하고 있어서, 과거와 같이 쉽고 빠르게 투자유치를 할 수 있는 상황은 아니며, 현재는 대부분의 엔젤투자가 중단된 상황이다.

벤처캐피탈 투자심사 프로세스

[자료출처 : 사업아이디어 & 창업자금조달 카페 (http://cafe.daum.net/efund)]

A. 지분투자
보통주 / 우선주
3자 배정 / 구주매각

B. 전환우선상환주
최근 전환 상환 우선주로 투자하는 사례가 늘고 있으며, 전환우선상환주는 특정기간만 우선주의 성격을 갖고 그 이후는 발행 당시에 결정한 일정 요건이 구비되면 보통주로 전환할 수 있는 주식으로, Refixing조건은 회사가 제시한 매출액과 세후 순이익을 달성할 경우 1:1로 전환되며, 그렇지 못한 경우 목표액과 실현 순이익 사이의 퍼센트를 기준으로 전환비율을 조정하게 된다.


C. 전환사채 (CB)
1963년 쌍용시멘트에 의해 국내에 처음 소개되고, 80년대 중반부터 기업의 자금조달 수단으로 이용되고 있으며, 전환사채의 특징은 다음과 같다. 1. 채권으로서의 권리확보와 신주인수권을 옵션으로 부여(표면금리는 회사채보다 낮음) 2. 비상장 주식회사는 상법상 사채의 발행한도는 순자산(자본금)의 4배 이내에서 발행 가능 3. 지분투자의 비해 옵션의 가치만큼 프리미엄을 부여(통상 투자단가가 20% 정도 높게 책정)
전환사채 발행시주요 고려사항
- 표면금리, 만기보장수익율 및 전환조건임

D. 신주인수권부 사채(BW)
1998년 신한은행이 BIS 기준을 맞추기 위해 대규모 증자시 이용하는 형태이다. (투자자들은 수백배의 수익) 주요특징은 일정기간후 신주발행을 요구할 수 있는 권리가 붙어있는 채권(사채와 신주인수권 분리형이 대부분)이며, CB와 다른점은 전환권에 해당하는 신주인수권을 행사하더라도 채권은 소멸되지 않으며, 권면총액에는 사채가치와 신주인수권이 가치가 포함(액면금액의 10%가 신주인수권 가격임)되어 있다는 점 등이다.
신주인수권부사채 발행시 주요 고려사항
표면금리, 만기이자율 및 행사가액

E. Project Financing
영화, 공연, 게임, 대형건설사업 등 개별 프로젝트에 주로 사용되고 있으며, 최근에는 VC들도 게임에 대한 PF을 조금씩 하고 있다. 영화, 공연 등에서는 이미 개인투자자들을 대상으로 활성화(2~3개월에 10% 내외의 수익) 되어 있다.

Project Financing 관련 사항
국내에서는 투자와 대출의 중간 개념으로 사용되고 있으며, 은행마다 Project Financing팀이 있고, 대략적으로 200억원 이상의 큰 프로젝트에 투자하고 있다. 시중금리보다 조금 높은 수준에서 수익 확보를 목적으로 한다.

Project Financing 추진시 제출해야 할 주요자료는 다음과 같다.
사업손익 분석, 현금흐름표, 보증 관련 사항
Time schedule(운영, 자금집행)

[자료출처 : 사업아이디어 & 창업자금조달 카페 (http://cafe.daum.net/efund)]

1. DCF : Discount Cash Flow

현재 DCF 방식으로 투자대상 기업의 Valuation을 하고 있는 국내 투자기관은 없다는 표현이 정확할 것이다. DCF는 매출추정의 근거제시가 가능한 안정된 산업에 적당하며 벤처기업에는 적용하기가 어려우며, 대부분의 벤처기업들이 DCF 방식에 기초해 자신들이 가치를 주장하고 있지만 대부분이 과대하게 기업가치를 책정하고 있는것이 현실이다.


2. 본질가치
국내 벤처캐피탈의 경우 대부분 현재 시점에서의 본질가치를 기준으로 기업가치
평가
- 벤처캐피탈 N사 : 현재 시점에서의 본질가치의 70%
- 벤처캐피탈 K사 : 현재 시점에서의 본질가치의 100%

3. 일부 벤처캐피탈
해당업체의 시가총액 및 PER를 중심으로 일정부분 할인(내부수익율, 위험요소 고려)
* 일반적으로 PER를 5~8정도로 보는 경우가 많음

4. 대부분의 외국계 투자사가 동종업계의 시가총액 및 PER 등을 고려

1) C사(미국계)
DCF 방법을 참조하고 있으며, 매출추정에 대한 세부가정 및 달성가능성을 평가해 가능성이 높지 않은 경우 매출자체를 인정하지 않고 있다. 업체당 100억원 이상의 규모로 투자를 집행하며, 투자심사 기간은 3개월 이상 소요되며, 일반적으로 4~5개월이 걸린다.

2) H사(일본계)
국내 투자를 시작한 이후 400억원 이상의 기업가치를 책정한 경우는 없으며, 시가총액 베이스로 기업가치를 산정하며 업체당 20억원 이상 투자하고 있다. 투자심사기간은 2개월 정도 소요되며, 한국은행 신고까지 3개월이 걸린다.

3) W사(중국계)
국가별/산업별 PER를 기준으로 기업가치 산정하고 있으며, 업체당 30억원 규모로 투자에 투자심사 기간은 일반적으로 4~5개월이 소요되고 있다.

[자료출처 : 사업아이디어 & 창업자금조달 카페 (http://cafe.daum.net/efund)]

관련파일 다운로드    Size : 207,873 byte(파워포인트)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

관련파일 다운로드    Size : 655,873 byte(파워포인트)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

관련파일 다운로드    Size : 426,497 byte(파워포인트)

[자료 출처 : 비즈브레인 (www.ebizbrain.co.kr)]

관련파일 다운로드    Size : 388,097 byte(파워포인트)

[자료출처 : 제안서 & 사업계획서 카페 (http://cafe.daum.net/ebizbrain)]